徐天培

第三个趋势，基于数据要素驱动的数字金融，我们来到数字经济时代，数字经济时代数据是核心要素，作为和土地资本劳动力技术能够相提并论的新型的生产要素已经被写入中央文件，但是数据和独特的生产要素，像数据的产权，还有流通、定价，以及数据的流转过程中有它的特性，需要新的治理和交易的配套条件，比如说数据的产权难以界定，它产生的收益权也不容易去分配，数据要连通起来才能发挥作用，数据在使用的过程中也会存在隐私还有安全方面的问题，在金融里面，我们看到数据已经成为数字金融业务里面一个关键的要素，也是我们这些金融机构核心的竞争力。

由于全球大部分跨境资本流动都以美元计价，美联储的货币政策，特别是利率政策，也就客观上成为全球金融周期的关键驱动力之一，因此，美联储加息愈酣，人们也愈加担心世界其他地区会产生连锁反应。1973年布雷顿森林体系崩溃后，美国所具有的货币金融优势，除了可以吸引全球的金融资源来支持美国成为全球最有深度的金融市场、通过美元的全球网络将美国的政治经济金融影响力延伸到全球市场之外，更可以使美国利用美元的外部效应，在全球创造对其有利的金融信用，分享其他国家实体经济发展带来的好处，同时在特定条件下也可以通过增发货币来让全球分担其经济调整的成本，即其所谓的我们的货币，你们的难题

《北大金融评论》第18期 进入 巴曙松 的专栏 进入专题： 利率 。1973年布雷顿森林体系崩溃后，美国所具有的货币金融优势，除了可以吸引全球的金融资源来支持美国成为全球最有深度的金融市场、通过美元的全球网络将美国的政治经济金融影响力延伸到全球市场之外，更可以使美国利用美元的外部效应，在全球创造对其有利的金融信用，分享其他国家实体经济发展带来的好处，同时在特定条件下也可以通过增发货币来让全球分担其经济调整的成本，即其所谓的我们的货币，你们的难题。美元的牢固的国际储备货币地位曾被称为嚣张的特权。只要上述情况不发生根本性转变，美元当前所面临的问题都可能主要是周期性的币值波动。2022年3月，为应对美国40年来最严重的通胀，美联储开启了史上最快加息周期，一举将政策利率从0-0.25%推升至5.25%-5.5%区间。

美元利率周期走向及其影响再次成为全球金融市场关注的焦点，市场开始担心美联储控制通胀的这些努力是否会以大衰退告终，是否会给新兴市场带来高利率冲击。未来这些技术的渗透必然会对货币政策提出挑战，针对技术而制定的货币政策工具应该会突破我们传统货币政策的理论，持续催生出新的非传统货币政策工具，迎来新的利率世界。三是平衡好安全与发展的关系，加强数字化监管能力建设，积极引入监管沙箱机制，对金融科技创新实施穿透式监管，防范化解金融风险。

纵观人类历史上历次重大技术革命，背后都有来自金融的助力。这次会议系统提出做好科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融五篇大文章，为金融高质量发展指明了着力方向和新驱动力。日前，国务院印发《关于推进普惠金融高质量发展的实施意见》，明确未来五年，高质量的普惠金融体系基本建成的目标，提出优化普惠金融重点领域产品服务、完善高质量普惠保险体系、提升资本市场服务普惠金融效能、有序推进数字普惠金融发展等政策举措。同时，伴随绿色金融理念兴起，在国际组织和各国金融机构的推动下，绿色金融国际准则渐成体系，全球绿色金融实践快速发展、前景广阔。

截至2023年第三季度，我国本外币绿色贷款余额达28.58万亿元。正是现代金融机构和金融市场的崛起，才为科技创新提供了有效的融资支持与风险管理机制。

一方面，全社会要有充足的养老资金储备。 金融是国家经济的血脉，是国家核心竞争力的重要组成部分。2022年，我国数字经济规模达50.2万亿元，连续多年位居世界第二，占GDP比重达41.5%。另一方面，要建设完善的养老产业体系。

一是充分认识数据要素成为生产要素的重要意义，推动数据有序共享与综合应用，充分激活数据要素潜能，有力提升金融服务质效本文相关附件下载： 熊昌锟：近代中国货币本位制度考论 进入专题： 货币本位制度本文相关附件下载： 熊昌锟：近代中国货币本位制度考论 进入专题： 货币本位制度支持保险、信托等机构以及资管产品在依法合规、风险可控、商业自愿的前提下，投资民营企业重点建设项目和未上市企业股权。

优化外汇账户和资本项目资金使用管理，完善资本项目收入支付结汇便利化政策，支持符合条件的银行业金融机构开展资本项目数字化服务。（十二）发挥股权投资基金支持民营企业融资的作用。

支持跨境股权投资基金投向优质民营企业。强化科技赋能，开发适合民营企业的信用类融资产品，推广信易贷模式，发挥国家产融合作平台作用，持续扩大信用贷款规模。

（二）加大首贷、信用贷支持力度。支持民营企业在符合信息披露、公允定价、公平交易等规范基础上，以市场化方式购回本企业发行的债务融资工具。推动落实金融企业呆账核销管理制度，进一步支持银行业金融机构加快不良资产处置。（十一）强化区域性股权市场对民营企业的支持服务。鼓励地方政府积极采取多种措施，加大辖区内小微企业应收账款确权力度，提高应收账款融资效率。银行业金融机构要增强服务民营企业的可持续性，依法合规审慎经营。

鼓励机关、事业单位、大型企业等应收账款付款方在中小企业提出确权请求后，及时确认债权债务关系。银行业金融机构要积极探索供应链脱核模式，支持供应链上民营中小微企业开展订单贷款、仓单质押贷款等业务。

健全适应民营企业融资需求特点的组织架构和产品服务，加大对科技创新、专精特新、绿色低碳、产业基础再造工程等重点领域民营企业的支持力度，支持民营企业技术改造投资和项目建设，积极满足民营中小微企业的合理金融需求，优化信贷结构。发挥国家融资担保基金体系引领作用，稳定再担保业务规模，引导各级政府性融资担保机构合理厘定担保费率，积极培育民营企业首保户，加大对民营小微企业的融资增信支持力度。

支持银行业金融机构为更多优质民营企业提供贸易外汇收支便利化服务，提升资金跨境结算效率。优化民营企业债务融资工具注册机制，注册全流程采用快速通道，支持储架式注册发行，提高融资服务便利度。

推动水电、工商、税务、政府补贴等涉企信用信息在依法合规前提下向银行业金融机构开放查询，缓解信息不对称。支持民营企业更便利地使用票据进行融资，强化对民营企业使用票据的保护，对票据持续逾期的失信企业，限制其开展票据业务，更好防范拖欠民营企业账款。积极培育天使投资、创业投资等早期投资力量，增加对初创期民营中小微企业的投入。支持民营企业发行资产支持证券，推动盘活存量资产。

用好支农支小再贷款额度，将再贷款优惠利率传导到民营小微企业，降低民营小微企业融资成本。对于支持民营企业力度较大的银行业金融机构，在符合发债条件的前提下，优先支持发行各类资本工具补充资本。

鼓励中债信用增进投资股份有限公司、中国证券金融股份有限公司以及市场机构按照市场化、法治化原则，通过担保增信、创设信用风险缓释工具、直接投资等方式，推动民营企业债券融资支持工具扩容增量、稳定存量。发展改革和行业管理部门、工商联通过培训等方式，引导民营企业依法合规诚信经营，珍惜商业信誉和信用记录，防范化解风险。

发挥政府资金引导作用，支持更多社会资本投向重点产业、关键领域民营企业。（八）加大对民营企业债券投资力度。

进入专题： 民营经济 。优化创业担保贷款政策，简化办理流程，推广线上化业务模式。切实落实国有创投机构尽职免责机制。合理提高民营企业不良贷款容忍度，建立健全民营企业贷款尽职免责机制，充分保护基层展业人员的积极性。

完善投资退出机制，优化创投基金所投企业上市解禁期与投资期限反向挂钩制度安排。（二十二）强化应收账款确权。

支持符合条件的民营企业赴境外上市，利用好两个市场、两种资源。健全信用风险管控机制，加强享受优惠政策低成本资金使用管理，严格监控资金流向。

推动核心企业、政府部门、金融机构加强与中征应收账款融资服务平台对接，通过服务平台及时确认账款，缓解核心企业、政府部门确权难和金融机构风控难问题。引导票据市场基础设施优化系统功能，便利企业查询票据信息披露结果，更有效地识别评估相关信用风险。